Beleggen in Amerika?

De kredietcrisis en de dalende dollar zijn voor velen redenen om beleggingen in Amerika (we bedoelen hier de Verenigde Staten), te mijden.
Voor ons is het een reden om de kansen te evalueren; we zijn er nog niet helemaal uit, maar we vermoeden grote kansen. Belangrijkste redenen:

• Vroeger, in 1995, toen we nog de gulden hadden, daalde de prijs van de dollar tot ongeveer 1,55 gulden, dat is dus slechts 0,7 Euro. Na een flinke stijging tot wel 1,20 Euro zijn we nu weer terug rond dat historisch lage niveau: een dollar kost nog slechts 0,68 Euro. Wij denken dat het dieptepunt nu wel ongeveer bereikt is.
  
• Door die lage koers zal de Amerikaanse economie worden gestimuleerd.
  
• De amerikaanse aandelenindices zijn de afgelopen jaren wel een beetje gestegen, maar in Euros zijn de koersen juist gedaald. We kunnen dus historisch 'goedkoop' inslaan.
  
• Als de sentimenten omslaan, verwachten we te kunnen profiteren van zowel een aandelenkoersstijging als van een dollarkoersstijging.
• Volgens de voorspellingen zal de bevoking van de VS groeien van ruim 300 mln nu, naar ruim 400 mln in 2050. Dit zal de economie extra stimuleren. Merk op dat de bevolking van de EU wellicht stabieler zal blijven (rond 500 mln, bij 27 staten).

Vooruitlopend op verder onderzoek zijn we vast een beetje in de technologie aandelen gestapt (IT en Internet).
Overigens zouden veel van bovenstaande voordelen ook voor veel Nederlandse aandelen kunnen gelden omdat zij vaak een groot deel van hun omzet en winst uit de VS halen.

Beleggen als risicospreiding: asset planning (2).

Veel mensen houden elke maand een bedrag over en gebruiken dat om te sparen of te beleggen (vaak in een beleggingsfonds). Zeker als je nog jong bent en/of verwacht dat je steeds meer geld zult gaan overhouden zou je een nog wat risicovollere strategie kunnen verdedigen. Als je namelijk voor beleggen kiest doe je dat waarschijnlijk omdat je vanwege koerswinst een hoger rendement van beleggen verwacht dan van sparen. Dat betekent in de praktijk dat je in de loop der tijd steeds meer voor je nieuw aangekochte aandelen (of andere beleggingen) gaat betalen, waardoor je in de praktijk - zelfs als je wat meer gaat sparen - steeds minder aandelen kunt kopen.

Om dit 'asset inflation' effect te compenseren kun je verschillende dingen doen; de eenvoudigste zijn in onze volgorde van voorkeur:
1. Call opties kopen,
2. Beleggen met geleend geld
3. Put opties verkopen (ofwel schrijven)
4. Futures.
5. (long) turbo's/speeders kopen
Dit klinkt miscchien eng, maar kan toch zeer interessant zijn.

1. Call opties geven je het recht om een aandeel in de toekomst te kopen voor een vooraf vastgestelde prijs (de uitoefenwaarde). Call opties zijn er in vele soorten en maten, en er zijn vele factoren van belang bij het kiezen van de juiste series (onderliggende waarde, termijn, 'in-' of 'out-of-the-money' opties, dividend, verhandelbaarheid, volatiliteit etc.). Call opties hebben het voordeel dat het mogelijke verlies beperkt is.

2. Beleggen met geleend geld is soms zeer interessant, zeker als je goedkoop kunt lenen. Feitelijk doe je dat ook met aandelen lease constructies en (long) turbos en speeders, maar meestal is de rente dan hoog en/of zijn de bijbekomende kosten hoog.

3. Het verkopen (schrijven) van een put optie levert direct geld op (wat je direct kunt beleggen). Daar staat tegenover dat je de verplichting op je neemt om een bepaalde onderliggende waarde tegen een vaste prijs te kopen. Ook put opties zijn er in vele soorten en maten, en dezelfde factoren als bij 1) zijn weer van belang. Stel: aandeel X is 20 Euro waard en je pas over een jaar genoeg geld hebt om aandeel X te kopen. Als je ervan overtuigd bent dat dat aandeel zeker niet goedkoper gaat worden kun je een put op 20 Euro schrijven met een looptijd van een jaar. Je krijgt daar dan nu een bedrag voor (bijvoorbeeld iets in de orde grootte van 1 euro). Als het aandeel boven de 20 Euro blijft is er weinig aan de hand en heb je met een investering van 0 Euro toch iets in de orde grootte van 1 euro verdiend. Als de koers gaat dalen zul je verplicht worden om de aandelen te kopen voor 20 euro (ook als de koers naar 0 daalt!). Je mogelijke verlies is dan welliswaar begrenst, maar kan toch oplopen tot wel 19 Euro (1 Euro heb je al).
Afhankelijk van je overtuigingen kun je voor andere uitoefenprijzen kiezen, waarbij de verhoudingen tussen maximaal verlies en winst heel anders kunnen liggen.

1 en 3 zijn goed te combineren: met het geld dat de put optie oplevert koop je een call optie. Je kunt zo zonder noemenswaardige investering (afgezien van bijv. aankoop/verkoopkosten voor de opties) volledig meeprofiteren van koersstijgingen. Daar staat natuurlijk ook tegenover dat je volledig meedeelt in de verliezen bij koersdalingen.

4 is slechts in beperkte gevallen interessant en ook 5 vinden wij niet interessant genoeg om verder toe te lichten (zie ook 2.).

Telefoonrekening - Beleggen als risicospreiding

KPN draait goed en de Nederlandse consument weet waarom: als je een snelle internet verbinding wilt kun je niet om ze heen (of je moet naar de kabelaars die een historie van zeer beroerde service hebben en die maar heel heel langzaam beginnen te begrijpen hoe ze met infrastructuur de consument kunnen bedienen en dus geld kunnen verdienen).
Maar de Nederlandse consumenten en beleggers vragen zich af of KPN wel zo goed kan blijven verdienen: het vaste net dreigt steeds verder te krimpen en mede door Internet telefonie wordt bellen steeds goedkoper (ook naar het buitenland). Mede door dit soort ideeen is er onzekerheid over de toekomst van KPN en is het aandeel beperkt gewaardeerd.

Toch zie ik een gouden toekomst, omdat KPN een enorm onderschatte rol speelt in het moderne leven. De mens is namelijk bovenal een sociaal wezen. Communicatie is voor hem/haar essentieel en de moderne mens (en zelfs de minder moderne) kan daarvoor niet meer zonder Internet en mobiele telefoon. Vooral met hun positie in Internet en mobiele telefonie heeft KPN een geweldige positie. Deze middelen hebben de globalisering (mede) mogelijk gemaakt, en omdat de wereld steeds verder globaliseert en er steeds meer via internet gebeurt, worden we er steeds afhankelijker van, ook voor contact met onze familie en vrienden.
KPN is een bedrijf dat veel meer ervaring heeft met de mogelijkheden die dit biedt dan bijvoorbeeld dan de kabelaars, en weet bovendien die mogelijkheden ook veel beter te benutten. De kabelaars komen niet veel verder dan wat verschillende TV paketten aan te bieden.
Op basis van haar sterke positie kan KPN groeien in diverse gerelateerde gebieden, zoals het aanbieden van (digitale) televisie (digital terrestrial, IP-TV, etc), en het beheer van IT infrastructuur (e.g. door de overname van Getronics en dan ook nog tegen een erg lage prijs voor zover wij kunnen inschatten). Maar wellicht ook op vele andere gebieden die we nu nog niet eens kunnen voorzien.

Bovendien kan KPN de consument ook interessante 'mobiele services' bieden. En veel van de technische vooruitgang van de komende decenia zal geconcentreerd zijn rond onze mobiele telefoon, die we voor steeds meer zaken zullen gaan gebruiken. Ik denk dan niet alleen aan internetten en bankieren via de telefoon (en bellen), maar ook steeds meer PC/lap-top functies zal men op de mobiele telefoon gaan gebruiken; en in de verdere toekomst bijvoorbeeld ook als afstandsbediening voor de besturing van het huis (en bepaalde functies van de auto) van de toekomst.
Ook is Nederland een zeer interessante locatie voor de telecom-branche: een dichtbevolkt land waardoor de kosten van het communicatienetwerk laag kunnen zijn maar belangrijker is de goedopgeleide rijke bevolking die zich graag (een beetje) met technologie bezig houdt, zeker met gadgets en Internet.
Tot zover het Nederlandse verhaal. KPN heeft met E-plus ook een aardige positie in Duitsland; wel wat riskanter vanwege de minder sterke marktpositie, maar vanwege ons geloof in mobiel toch erg interressant.

Risicospreiding
Nog afgezien van de groeipotentie die wij dus zien op basis van bovenstaande overwegingen, is er nog een heel andere reden om in KPN te beleggen: risicospreiding! Als je zelf een hoge rekening aan KPN betaalt, kan een investering dit mooi compenseren. Ik bedoel dan dat je je (te) hoge rekening weer terug kunt krijgen via het dividend en koerstijgingen. En van de andere kant: het grootste risico voor KPN dat wij zien is dat de prijzen (telefoonrekeningen) flink naar beneden gaan. Mocht dit gebeuren dan kan dat een drukkend effect hebben op de waarde van de belegging in KPN, maar daar staat dan een lagere telefoonrekening tegenover. Mochten de gevreesde effecten voor KPN minder optreden dan velen verwachten, dan houdt KPN een flinke kasstroom over en kan blijven investeren in gebieden waarin communicatie (core business) een belangrijke rol speelt, zoals in digitale TV, maar ook de interne netwerken van bedrijven (en over een paar jaar misschien ook wel de netwerken van consumenten ...). De koersstijging van het aandeel kan dan mooi de stijgende "telefoon"-rekeningen compenseren ("telefoon" tussen quotes, want de geleverde diensten zullen in de toekomst veel meer omvatten)!!!

Positie Brabanker: Ons belang in KPN is momenteel bijna 5% van onze effectenportefeuille (vandaar deze promo ;-). Op koersdips willen wij dat uitbouwen tot maximaal zo'n 12 %.

"Put your money where your mouth is" - Beleggingsethiek

Als je een grote hekel hebt aan bepaalde praktijken en zeker als je dat uitdraagt, verzeker jezelf er dan van dat je beleggingen NOOIT ten goede komen aan die praktijken! Door te beleggen in dat soort bedrijven lever je ze kapitaal en indirect help je zelfs de boegbeelden van zo'n bedrijf omdat een (groot) deel van hun beloning vaak afhankelijk is van de koers van het aandeel van het bedrijf.

Bijvoorbeeld als je vindt dat bepaalde (semi-)monopolisten hun macht te veel misbruiken, beleg er dan ook niet in. Als je vindt dat bedrijven te associaal met hun personeel omgaan, beleg er dan niet in. Of als je vindt dat bedrijven vervuilende of ongezonde producten maken of verwerpelijke diensten leveren, beleg er dan niet in. Ook niet via je beleggingsfondsen of je pensioenvoorzienning.
Door je eigen 'vijanden' financieel te steunen help je ze meer dan je ze ooit kunt bestrijden ...
Ik zie slechts 1 uitzondering: Koop 1 aandeel om lastige vragen op de aandeelhoudersvergadering te kunnen stellen!

Nog beter is natuurlijk om het om te draaien. Het aantal mogelijke beleggingen is verschrikkelijk groot; er zijn altijd mogelijkheden te vinden die ethisch verantwoord zijn of liever nog; een duidelijk positieve bijdrage aan de maatschappij leveren en toch goede rendementen kunnen opleveren.
Je kunt hierbij denken aan ontwikkelaars van geneesmiddelen of andere nuttige technische verbeteringen - bijvoorbeeld op millieu gebied -, bepaalde geografische regio's waar men de zaken goed aanpakt, of zinvolle nieuwe dienstverdeling.
(Wij verwachten voor dit soort nuttige bedrijven op de lange termijn juist betere rendementen!!!)

Tot slot: Geld is dus macht, en bij macht hoort de verantwoordelijkheid om die goed te gebruiken!

BioTech

Iedere tijd kent het ontstaan van nieuwe typen bedrijven. Zo heb ikzelf o.a. meegemaakt: de opkomst van de uitzendbureaus, de ICT/Software bedrijven, de Internet bedrijven, bedrijven die specifieke diensten voor de grote oliebedrijven leveren, verschillende emerging markets en vele andere en kleinere bedrijven.
Volgens ons worden de mogelijkheden van dit soortnieuwe ontwikkelingen meestal eerst door allerlei enthousiastelingen en zelfbenoemde zieners en experts gehyped, waardoor het grote publiek de snelheid van de ontwikkelingen zwaar overschat. Op het moment dat het mogelijk wordt te beleggen in deze bedrijven is daar dan ook erg veel belangstelling voor en zijn de koersen relatief hoog.

Als het dan toch allemaal toch veel langer blijkt te duren dan verwacht, raakt iedereen de belangstelling voor en het geloof in de nieuwe bedrijven langzaam kwijt. De koersen dalen en de nieuwe sector wordt gedwongen om efficienter te werken. Vaak zijn er ook bedrijven die doormodderen op basis van een oneindig geloof in eigen kunnen en die vallen dan uiteindelijk om, wat nog eens een extra impact heeft op de publieke opinie over de sector en de aandelen koersen.
Pas als er niemand meer gelooft dat er in de sector veel geld verdiend kan worden, lijkt het dieptepunt bereikt en begint dan een grootse opkomst van de nieuwe sector.

Hetzelfde scenario lijkt zich te voltrekken in de bio-technologie sector en misschien wel de hele 'health-care' sector.
Zeker nu de biotech aandelen zwaar hebben geleden tijdens de recente 'correctie', lijkt er juist wel vooruitgang te zijn geboekt in de NL biotech sector (e.g. Crucell, Octoplus, & Pharming).
Of het dieptepunt voor de koersen al is bereikt is natuurlijk onzeker, maar wij hebben het gevoel dat we er dicht bij zitten. Als de stemming weer omslaat zijn de aandelen waarschijnlijk weer niet aan te slepen, zoals bij Pharming dat laatst op 1 dag zo'n 30% omhoog schoot.
Crucell is al erg vaak getipt en de positieve vehalen lijken toch al wel gedeteeltelijk in de koers verwerkt. Het positiefst zijn wij over Octoplus, maar dat is wel erg speculatief. Een veiligere manier om van de toekomstige groei te kunnen profiteren is een professioneel beheerd biotechnolgie beleggingsfonds. Wat dat betreft zijn wij erg positief over het Pictet Biotech Fund (op Yahoo of Winterthur), dat overigens ongeveer 85% in de Verenigde Staten belegt en in US$ noteert.

Corio tip

We tipten Corio eerder al (van 7-8-2007 tot 27-8-2007) waarmee we een leuk ritje van 52 naar bijna 58 Euro konden maken. Hoewel wij de KW van Corio (bij de huidige koers van Euro 52.3, zo'n 15-16x de getaxeerde winst voor 2008) wel hoog vinden, staat Corio sinds de stevige koersdaling van vorige week toch weer bij onze aanbevelingen zie Bindex.
Historisch gezien valt het wel mee want ze hebben dit jaar nog op Euro 75,19 gestaan, maar voor Vastned Offices and Industries betaal je maar 12x de getaxeerde winst voor 2008. Dat wij toch (ook) Corio adviseren heeft te maken met onze strategie die voortvloeit uit onze visie.

Visie:
Een belangrijke factor bij vastgoed (en dus deze tip) is de rente; wij denken nog steeds dat we de komende tijd een structureel lage rente zullen hebben. De rente is door de huidige kredietcrisis wat opgelopen, maar wij verwachten dat de top ongeveer is bereikt, dat de rente na een paar maanden wel weer zal dalen, en dat vastgoed daarmee aantrekkelijker wordt.

Strategie:
Omdat we verwachten dat het nog even zal duren voordat de rente gaat dalen voorzien we voor de korte termijn slechts een beperkt potentieel. Daarmee komen we ook op de reden om juist Corio te kopen: er is een goede optie handel in Corio. Door de aankoop te combineren met het schrijven van call opties kan het rendement toch snel oplopen. Zo krijg je voor de december call op 56 Euro toch 1,7 Euro. Dat levert bij gelijkblijvende koersen toch zo'n 3% in 3 maanden op (ofwel ruim 13% op jaarbasis, nog zonder dividend).

Positie Brabanker op Bindex

Onze adviezen zijn nu bijna 2 maanden beschikbaar op Bindex. Nadat wij hier mee startten begon ook de kredietcrisis en kwamen wij al snel in het rood terrecht. Onze eerste doelstelling is om zo snel mogelijk in het groen te komen, want een negatieve rendement ziet er ondanks alle mogelijke excuses over marktomstandigheden natuurlijk schandalig uit. Een tweede essentiele doelstelling is een plek bij de eerste 50. Dat is al een keer gelukt in Augustus, maar we willen dat vooral ook in het 'all-time' klassement en het maand-klassement, want wie kijkt nou verder dan de eerste pagina.

Wij hopen vooral die eerste doelstelling (positief rendement) snel te bereiken, want iedereen die nu op Bindex begint met het geven van adviezen begint op nul en komt dus boven ons terrecht: Laat die AEX dus snel even spurten!!! ;-)

Tenslotte het Karma: onze 1.0 is niet meer boven het gemiddelde en dat is toch wel wat wij ambieeren. Ons doel is hiervoor rond de 1.2. Het mag natuurlijk altijd hoger, maar het zou wel eens kunnen zijn, dat we onverantwoorde risico's zouden moeten lopen om dichter in de buurt van 2 (het maximum) uit te komen, en dat willen we zeker niet.

Algehele visie - 'Brabanker Aanbevelingen'

Voor de Nederlandse particuliere belegger vinden wij momenteel de financials (ABN Amro, Aegon, Fortis, ING, SNS Reaal en wat speculatiever Binck), Shell, en Vastgoed (m.n. Corio en Vastned O/I) het meest interessant geprijst op de beurs; m.n. vanwege hoge winsten per aandeel en bijbehorend hoge dividendrendementen. Samen met enkele technologieaandelen vormen zij een degelijke basis voor de (midden-) lange termijn portefeuille. Hoe je je portefeuille vorm geeft is natuurlijk erg afhankelijk van je persoonlijke situatie, maar als globale indicatie streven wij momenteel naar:

• 10-20% Financials
• 10-20% Shell (of aandelen met vergelijkbaar rendement en risico profiel
  
• 10-20% Vastgoed*
  
• 10-15% Techologieaandelen
• 20-30% Cash en Obligaties
• 10-20% Speculatief
  

(*) Het aandeel vastgoed zou wat lager moeten zijn als je een zwaar-gefinancierd huis hebt, en hoger als je huurt.

Daarnaast denken wij dat de recente correctie ook mooie speculatieve kansen biedt in:

1. BioTech,
2. Enkele emerging markets,
3. Diverse individuele aandelen (die zijn er altijd)
   

Als globale indicatie denken wij hier aan zo'n 10-20% voor de 3 speculatieve groepen samen; meer dan 40% in deze categorie vinden wij in ieder geval niet verantwoord.

In volgende 'postings' zullen we regelmatig terugkomen op deze speculatieve kansen, maar ook af-en-toe terugkijken naar de basis.

Vastgoed - 'Brabanker Aanbevelingen'

Al onze beleggingsaanbevelingen in individuele aandelen zijn te vinden op Brabanker op Bindex. Middels de 'Brabanker Aanbevelingen' postings proberen we de coherentie tussen die tips te verhelderen en de transparantie van onze tips te verhogen. Deze gaat over vastgoed aandelen.

Vanaf 27 juli adviseren wij weer vastgoed. We schreven toen op Bindex:
'Misschien nog iets te vroeg voor vastgoed, maar als de rente-ontwikkeling meevalt tippen we vooral Vastned offices and industries en ook Corio'. (Er staat ook dat Vastned O/I en Corio niet meededen op Bindex, maar dat is ondertussen opgelost.)
Wij hadden toen de overtuiging dat de bodems voor de koersen van de vastgoedfondsen bereikt waren, m.n. dus omdat:

• We verwachtten toen nog maar een beperkte rentestijging,
• De koersgrafieken van de meeste vastgoedfondsen gaven aan dat de koersen dicht bij voorgaande bodems lagen.
  

Bij het naderen van die bodems zijn we langzaam gaan instappen in Corio en Vastned O/I, zeker toen er nog een extra dip in de markt kwam vanwege de Amerikaanse hypotheek perikelen; maar je merkte toen al dat enkele van de vastgoedfondsen nauwelijks meer geraakt werden door die extra dip. Corio heeft als voordeel dat je ook met opties kunt werken, de Vastned O/I heeft een geweldig dividend rendement. Nu de rente zelfs lijkt te gaan dalen, is het geen verrassing dat de vastgoedfondsen vandaag schitterden op de beurs, en wij verwachten dat dat de komende weken nog wel even door kan gaan...

Tot slot: Achteraf praten is natuurlijk altijd dubieus, dus hierbij beloof ik dat dit de laatste keer is op dit blog. Als ik dat maar volhoudt ;-)

'Geld = Macht' - Beleggen als liefdadigheid

Naast de uitdrukking 'tijd is geld', zijn wij het ook eens met 'geld is macht'. Wij vinden ook dat iedereen zijn macht dient te gebruiken voor de goede zaak. Dit geldt ook voor beleggers; of eigenlijk vooral voor hen die het geld hebben om te beleggen.
Van termen als 'sociaal' of 'duurzaam' beleggen krijg ik persoonlijk altijd een beetje jeuk: veel van dat soort beleggingen concentreren zich op het uitsluiten van een aantal maatschappelijk onverantwoorde beleggingen zoals sigaretten- en wapen-fabrikanten. Beter kunnen beleggers investeren in bedrijven en technologieën die de wereld verbeteren of in regio's die dat nodig hebben en dat verdienen.

Zo zou je bijvoorbeeld kunnen beleggen in biotechnologie, medische bedrijven, bedrijven die veel doen voor de ontwikkeling van alternatieve energie, bedrijven die investeren in arme Europese regio's (Baltische Staten, Oost-Europa, Portugal, Oekraine(?)) of misschien zelfs in Afrika.

En natuurlijk moet je ook wegblijven bij leningen of beleggingen aan 'foute' bedrijven, zoals monopolisten, bedrijven die slecht met hun klanten omgaan, bedrijven die onnodig vervuilende of ongezonde producten leveren of 'foute' regimes.

Overigens denken wij ook dat een dergelijk beleggingsbeleid niet minder hoeft te presteren dan een ander. Het grote idee hierachter is dat het goede uiteindelijk zal overwinnen; de aandacht voor maatschappelijk/ethisch beleggen zal alleen maar toenemen en 'foute' bedrijven zullen juist veel last krijgen van allerlei wetgeving en de macht van het Internet (waar iedere slechtbehandelde klant zijn grieven makkelijk kan verspreiden).

Wat is de bezine toch duur - Beleggen als risicospreiding

Veel automobilisten storen zich aan stijgingen van de benzineprijs, zeker nu die al zo hoog is.
(Het zelfde geld overigens ook voor veel beleggers omdat hoge grondstofprijzen een negatieve impact hebben op de winstgevendheid van veel bedrijven).

Maar je kunt natuurlijk ook vrolijk worden van een hoge benzineprijs. Een hoge benzineprijs heeft een positieve invloed op een oliebedrijf als Royal Dutch Shell (Koninklijke Olie), maar ook op bedrijven als SBM Offshore, Fugro en bedrijven die zich bezighouden met alternatieve energie.

Alleen al daarom hoort volgens ons een aandeel als Shell in iedere portefeuille. Enkele andere redenen zijn: een lage Koers/winst verhouding, een goed dividendrendement, het aandeel ligt er technisch goed bij, en olie wordt door de opkomende economieën steeds schaarser.

Als de olieprijs daalt (en daarmee misschien ook het aandeel), kun je vrolijk worden bij de pomp. Als de olieprijs stijgt merk je dat wellicht aan de aandelenkoersen van de olie-gerelateerde bedrijven.

Hoe meer benzine je gebruikt, hoe meer olie-aandelen je zou moeten kopen. Je zou de volgende tactiek kunnen proberen:
Stel je verbruikt Euro 20 per week aan benzine, dan is dat per jaar ongeveer 50 * 20 = 1000 Euro. Omdat Shell ongeveer 1 Euro per aandeel uitkeert betekent dat, dat je 1000 aandelen Shell nodig hebt om dit bedrag volledig door dividend te compenseren. Bij de huidige (naar onze mening lage) koers is dat dan toch een investering van bijna 27.000 Euro.

Enkele andere effecten waar rekening mee gehouden zou moeten worden:

• Het dividend per aandeel van Shell (ook wel Royal Dutch of Koninklijke Olie) is van 1993 tot 2004 gestegen met 82% van 0,98 naar 1,79 Euro per aandeel (nog voor de aandelen splitsing). Dit is een stuk meer dan de benzineprijs die steeg in diezelfde periode met ongeveer 50 % van 0,83 naar 1,25 Euro/l (zie wikipedia, grafiek) .
• De voortgang van de techniek zal tot zuinigere auto's leiden.
  
• De benzineprijs prijs bestaat voor het grootste deel uit belastingen (ook die belastingen zijn echter weer gerelateerd aan de benzineprijs)

Hierdoor zou je misschien ook al met de helft (13.000 a 14.000 Euro) een volledige compensatie kunnen bereiken, maar zelfs een gedeeltelijke compensatie is voor velen ook prettig.

Asset planning (1) - Beleggen als risicospreiding

Veel mensen durven niet te beleggen vanwege de risico's. Toch kun je beleggen juist ook ook zien als mogelijkheid tot risicospreiding of als alternatief voor het verzekeren van andere risico's (als het al mogelijk is om die andere risico's te verzekeren).

Een voor-de-hand-liggend risico is 'assets-inflation':
De officiële inflatie (prijsstijging) schommelt dan wel rond de 2 a 3%, maar dat cijfer neemt alleen de goederen en diensten voor het dagelijks leven in aanmerking; voor 'assets' (kapitaalgoederen, aandelen, en onroerend goed) of bijvoorbeeld een verbouwing kan dat percentage flink afwijken bijvoorbeeld in zeer goede of juist zeer slechte tijden. Vooral de prijs voor onroerend goed (m.n. huizen en grond) is voor sommigen veel belangrijker dan de prijs van het dagelijks brood.
Stel je bent van plan over een paar jaar een huis te kopen en je voorziet geen grote stijging van je financiele mogelijkheden. Een verdubbeling van de broodprijs is dan meestal niet zo een probleem, maar een stijging van de huizenprijzen van 30-40% kan dan heel slecht uitkomen. Zeker als je van plan bent (een gedeelte van) het huis met eigen geld te financieren, kun je dit soort risico's afdekken door te beleggen. Het kan soms zelfs gunstig zijn om hiervoor te lenen.

Voorbeeld:
Je hebt Euro 250.000,- (bijvoorbeeld door een erfenis of door verkoop van je vorige woning) en wilt daar later een bepaald huis voor kopen. In dit geval zou je het risico op 'assets inflation' kunnen compeseren door (voor een deel van) je vermogen aandelen (of beleggingsfondsen of derivaten) te kopen. Bij hoge 'assets inflation' kun je verwachten dat de waarde daarvan stijgt en compenseer je de gestegen huizenprijs (gedeeltelijk, helemaal of misschien maak je zelfs winst). In het geval van negatieve 'assets inflation' (zeer slechte tijden) kun je in het algemeen verwachten dat de aandelen koersen gaan dalen, maar daar staat dan weer tegenover dat wellicht ook de huizenprijzen dalen, zodat je in beide gevallen toch (ongeveer) het type huis kunt kopen dat je op het oog had.

Het is hierbij natuurlijk de kunst om beleggingen te selecteren, waarvan de waardeontwikkeling zoveel mogelijk correspondeert met de waarde-ontwikkeling van het object/type huis dat je op het oog hebt. Bijv. door aandelen van bedrijven te selecteren die in dezelfde regio en met dezelfde valuta werken. Voor-de-hand-liggende keuzes zijn in dit geval vastgoed aandelen en bouwbedrijven (of opties daarop), maar er is nog veel meer te bedenken!

Natuurlijk bieden dit soort constructies in de praktijk nooit een garantie, maar je begrijpt hopelijk het principe.

In volgende 'posts' zullen wij regelmatig met dit soort voorbeelden komen: soms wat verder gezocht, maar meestal wat makkelijker uitvoerbaar als het voorbeeld hierboven.

RSS feeds lezen

Het vorige bericht ging over links naar financiële sites. Veel van die sites bieden RSS feeds aan; vaak gemarkeerd met (een variant op) het volgende icoon (of met text 'XML' i.p.v. 'RSS'):


De meeste browsers bieden echter geen of slechts een beperkte ondersteuning voor die feeds; daarom gebruiken veel mensen extra software om de feeds eenvoudig te beheren en lezen. Zie bijvoorbeeld :

• http://blogspace.com/rss/readers
  

Wij kunnen in ieder geval niet meer zonder Sage (plug-in voor de fire-fox browser):

• http://sage.mozdev.org

Maar er zijn er veel meer.

'Last but not least', is er Google Reader. Deze RSS reader van uit de 'Google Labs' kan veel verder dan gebruikelijk in de historie van een news feed kijken. Dit is erg handig als je je favoriete feeds een tijdje hebt moeten missen, zo bleek na mijn vakantie. Bovendien, je hoeft er niets voor te installeren!

• http://www.google.com/reader/view (*)
  

Beste links naar financiele sites

Links voor beleggers zijn er bij bijna iedere beleggingssite. Wij hebben dus weinig behoefte om die bij te houden. Volgens ons is die van 'Blik op de beurs' het overzichtelijkst:

• http://www.blikopdebeurs.com/beurslinks.html

Enkele van onze favoriten (* = niet bij 'blik op de beurs'):

• http://www.bindex.nl (*)
  
• http://www.blikopdebeurs.com
• http://www.depers.nl/debeurs/ (*)
  
• http://www.psychologieenbeleggen.nl
• http://www.goldengecko.nl
• http://www.dividendpagina.nl
• http://www.emissies.com

Voor nieuws:

• http://www.depers.nl/nieuwsbronnen/RealTime.aspx (*) (Categorieen 'beursnieuws' en 'economie' )
• http://economie.originalsignal.nl

The Wisdom of Crowds

Beleggen is psychologie. Volgens ons is de hele 'technische analyse' variant pure psychologie, die werkt omdat veel beleggers er rekening mee houden, maar misschien duidelijker is de beurswijsheid 'sell in May and go away, but remember to be back in September.
Wij pretenderen niet precies te weten of dit goed of slecht is en hoeveel invloed psychologie op beleggen heeft, maar het is wel duidelijk dat psychologie een belangrijke factor is. Hoe beter je die begrijpt, hoe beter je er je voordeel mee kunt doen.

Voor wie zich verder wil verdiepen (Wikipedia):

• Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds is a popular history of popular folly by Charles Mackay, first published in 1841.
  
• The Wisdom of Crowds: Why the Many Are Smarter Than the Few and How Collective Wisdom Shapes Business, Economies, Societies and Nations, (a book written by James Surowiecki, 2004)
• Crowd Psychology